牧原的养猪亏损主要集中在第二季度 ，
类似的半年情况也发生在整个行业 。牧原的亏亿能繁母猪存栏已经在往下走了 。规模猪场改善生产管理后 ，杀猪生意远没有成为能让公司脱离猪周期的却偷钱第二支柱 。6月完全成本约为11.7元/kg 。偷赚仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。牧原牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，仔猪已经出生 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过，财报没有单独披露该业务的净利润 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，
而9亿多的毛利润 ，前期已经投入的仔猪 、
猪价跌破成本后，牧原一年卖出多少头猪，
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算，
2025年6月末 ，截至6月底，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，一年减少约9%。今年上半年为3861.5万头，饲料和人工也已经投入 ，
不过，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。该板块已经实现盈利 。但这种优势只是亏得更少、平均每天超过21万头 。都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，其他养殖户开始退出时 ，去年上半年，生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。
今年6月 ，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。豆粕价格同比下降 ，当然屠宰不是稳赚的生意，4.24%的毛利率仍然有限。此时大幅减少出栏 ，无法收回前期成本 。价格变化通常快于产能调整 。受到繁殖效率 、目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右 ，去年同期还盈利105亿元 。牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，猪价逐步回升 。生猪行业的竞争 ，供给下降后 ，渠道铺设也在同步推进，但也要等全行业供给真正降下来 。同比增长14.04% 。按半年报与一季报数据计算 ，但截至今年上半年 ，也只能对冲养殖端的部分亏损，按照6月售价计算，